第三，美国发起贸易摩擦后，我们用模型做很多模拟和计算，有10%的税收、25%的税收，对500亿美元，对2000亿、以及更大的5000亿征收。今天和以前比最大不同点是，直接的贸易冲击我们能在模型里面计算，对金融的冲击与对信心的影响难以量化，而在今天，金融和信心的冲击对全球经济金融的影响超过贸易的直接冲击影响。贸易摩擦以来，金融市场产生巨大的波动显而易见。3月份以来，美国对中国的市场依赖比较大的公司，其股票下跌的幅度远远大于美国一般公司的股票变化。贸易摩擦以来，美国对中国的贸易摩擦其实影响了新兴经济概念的很多国家。所以新兴经济从3月份以来，发生了资本市场波动、汇率贬值、资本外流。这些变化也给理论研究提出新的挑战，我们今天如何计算这个冲击和影响？
第四，中美贸易摩擦，不但有利益问题，也有对错的问题。从对错问题角度来说，美国的多边贸易是赤字，在双边对中国也是赤字，中国的多边贸易盈利是很小的，中国只是单边的对美盈利大。但是贸易从来是看多边的，这个新的格局，反映美国储蓄小于投资，储蓄不够，投资消费过高。所以，是国内政策引起的外部环境恶化。我在IMF工作的时候，关注过IMF的历史。1945年在谈判IMF框架时，英国的代表是著名的凯恩斯博士，凯恩斯提出：一个国家如果有巨额的贸易赤字或者盈余，反映了一个国家国内的宏观政策失衡，所以要监督这个国家对国内宏观经济金融政策进行调整。这个政策遭到美国代表团怀特先生的坚决反对，那个时候美国是一个贸易的盈余国，而且他坚定不移的相信今后美国都将是贸易的盈余国。凯恩斯的政策洞见能力远远超过怀特，但是美国的政治权重那个时候也是很难比的，所以怀特赢了，这一条没有写进国际货币基金组织的章程。30年以后，美国变成了贸易赤字国家，到今天整整延续了40年。这段历史具有很大意义，外部的失衡其实和内部的失衡有关。10年以前，中国贸易账户经常的盈余是10个百分点的GDP，我们通过内部结构改革缩小城乡差距、增加居民收入、扩大消费，今天降到1个百分点左右。
随着中国人口老龄化和鼓励消费，在未来3-4年里面，中国的经常账户总体的盈余可能走向赤字，中国经济的再平衡其实走的很快。而美国今年的贸易赤字会比以前任何时候都要大，因为美国的财政刺激政策，展望今后几年，美国会继续贸易赤字，而且会有更大的贸易赤字。因此，哪怕中美之间减少了贸易差距，只是把这个差额转换到别的国家（日本、韩国、越南等等），并不会从根本上解决美国贸易赤字问题。如果美国在国内的宏观政策不调整，它的贸易赤字会永远存在，美国是否在两年以后继续和别的国家大搞贸易摩擦？这也是个问题。
第五，根据经济学知识，关税不是解决贸易盈亏的一个好工具，会引起国内资源错配风险，会引起通货膨胀的压力上升。在上海进博会的时候，我和美国福特公司总裁在一个论坛上发言，美国对钢和铝增收关税以后，美国的钢铁行业增加开工和就业，但汽车行业成本上升，高达10亿美元，所以美国的汽车行业如今大规模开始裁员。这是典型的关税反应。整个关税的影响在未来的两年里会逐渐扩大，会引起美国经济进一步失衡。中国坚定不移的用结构性办法应对美国的非结构性挑战，所谓美国非结构性的挑战就是孤注一掷的抓在贸易上面，而中国结构性的挑战是根据中国的实际需要，开放市场，进行结构性改革，使得中国整个宏观经济结构更平衡、更优化。从这个意义上来说，两年以后，中国的经济结构会更平衡，而美国可能会发生经济结构更不平衡、效率更低的情况。
第六，特朗普的单边主义对二战以来多边主义的治理格局产生重大破坏时，怎么样重建世界的经济金融治理结构变得特别迫切。美国的贸易赤字问题在今后5年里不会得到根本解决，如果按特朗普现有的政策来说，他会不断的打贸易战，从中国打到德国，从德国打到欧洲，从欧洲打到亚洲。世界上第一大经济体如此不断的扰乱世界经济金融政策，会使世界经济金融环境会变得非常恶化。所以，世界必须提出有效的、新的全球经济金融治理机制框架、政策和对策，所以治理体系改革就变得格外迫切和重要。
在这一个大格局下，我们今天讨论这个问题有重大的学术意义、理论意义、现实意义和政策意义。希望今天会议为这个研究提供沟通交流平台，在这个复杂变化的世界里，听到中国学者的声音，提出中国学者的设想。
